谈宏观经济

　　中国经济复苏的三大挑战和两个新变化

　　在疫情冲击下，中国经济出现了三大挑战——供给冲击、需求不足和预期转弱。

　　尽管今年经济有所恢复，但是这三个问题依然存在。疫情期间，中国经济始终维持增长态势，很重要的原因是在疫情中，中国出口表现非常靓丽。中国本来就是一个出口导向型国家，出口对中国经济的发展非常重要，这不仅表现在GDP上，还表现在就业上，特别是在沿海地区。

　　目前，经济形势还出现了两个新变化。第一个变化是，随着疫情过去，世界经济恢复常态，这意味着中国利用疫情出口的机会在下降。2022年10月，中国出口2983.7亿美元，同比负增长0.3%，这也是自2020年以来我国以美元计价的出口首次负增长。出口下降对中国经济尽管有影响，但是还不是最严重的，最关键是它对就业的影响非常大。

　　第二个变化是在内需方面，中国过去最大的内需就是房地产，但是房地产下降幅度非常之大。2022年，房屋新开工面积12亿平方米，商品房销售面积13.6亿平方米，分别比上年下降39.4%、24.3%。房地产本身牵涉着四五十个行业，如果建筑面积不够，那么钢铁、水泥、玻璃这些前项产业就会出现过剩，家电、家装、家具这些后项行业的销量也会下降，这是消费不足很重要的原因。

　　总之，中国经济仍处在恢复之中，但是这种恢复尚不足以支撑中国经济全面的增长，由于两个新变化的出现，稳增长（稳就业）是今年的核心主题。

　　谈房价

　　房价涨不动是因为买婚房的人变少了

　　中国经济在转型之中，不能指望出口的高速增长。与此同时，因为人口的变化，十年前我们就开始担心中国人口变化过快，会对中国经济产生重大影响。因为人口老龄化一定意味着资产负债能力会出现下降，老龄化的核心问题就是孩子少了，父债子不能偿，全球出现债务危机都与此相关。

　　自2012年开始，中国的劳动人口就开始大幅下降，新进入市场的劳动力，每年下降200万-300万。这意味着从那时算起未来每年新组成的家庭将减少100万个以上。那时候我们就提出，中国的房地产可能会受到重大打击。因为婚房是刚需中的刚需，我们开玩笑说，那是丈母娘的房子，“小伙子到了结婚的年龄不买一套房子，我家姑娘凭什么嫁给你？”没钱怎么办？先凑齐首付，买套房子，才能把姑娘娶回家。

　　新组成的家庭下降，购房需求就在下降。那么房子就可能不怎么涨了，投资的人也买涨不买跌了。有改善需求的人认为，我不必急着改善，反正房子还是会跌的，那房价就真的不涨了。

　　我们也不能指望传统的增长模式，比如房地产的增长，房地产是一个比较突出的例子，如果从房地产的角度来看，你会发现我们说它是从高点，像疫情前每年新增15亿平米的面积，向每年新增10亿平米的方向收敛。现在大小城市无一例外，出现了普遍性的困难，连续七个季度开始下跌。这是进入高收入社会以后又叠加了人口负增长，出现的一个新的特殊情况，这对中国的经济造成了新的压力。

　　我们更多地要依赖消费的增长，中国要进入高收入社会。高收入社会对消费的支撑要做到两方面：第一，收入要持续增长。这个持续增长不仅仅是收入要持续增长，而且是普遍性的。低收入阶层收入要持续增长，最重要的是要普遍就业，所以保就业就是保增长。

　　第二，要有产业结构的调整，服务业的发展就更为重要。尤其是大家常说的就学难、就医难，发展这些才能真正提供消费场景，才能鼓励消费，这两个任务都在同时进行，就是居民收入的持续提高和产业结构的持续转型。

　　谈失业率

　　解决青年的失业问题，这几个机会一定要抓住

　　2023年4月，中国16-24岁的青年失业率已经达到20.4%，这是历史上最高的一次。鼓励年轻人开个小饭馆，做点小生意，固然也是一种办法，但恐怕不是治本之策，不能解决年轻人的就业问题。

　　现在每年毕业的大学生都有1100万左右。但他不愿意在流水线上工作，需要有一些高收入的机会。但是如果产业结构没有升级，不能创造较高收入的就业机会，一定会出现“自愿性失业”。

　　这预示着中国必须在两方面做工作，一方面要创造更多高素质或者受过高等教育人群的就业渠道。除了高新技术以外，高质量服务业的发展也很重要，不是开一个饭馆、澡堂子之类的，很可能是文创、设计、医疗、科研、教育这些行业。

　　另一方面在制造业方面也要向高新技术方向转变，提高劳动生产率，而不再是劳动密集型产业。即使种地，现在也使用无人机，传统的产业也会用新的技术来把它重新武装、重新赋能，变成高技术的行业。这些同时调整，解决新的就业的压力。