9月20日，美国道琼斯股票指数再次跌到8000点以下，23日、24日又接连大幅度下跌，24日道指收在7683点，创4年以来新低。同时，纳指与标准普尔指数也大幅度下跌，而纳指已创6年来新低。

　　这次美股出现暴跌，不仅有大公司丑闻和上市公司收益预警的影响，更重要的是自下半年以来美国经济运行的一系列指数越发让投资人感到没底。首先是居高不降的失业率指标让人感到失望，美国劳工部9月份刚刚公布的7月份就业情况显示，7月份的新增就业人数只有6千人，大大低于6.8万人的市场预期，也大大低于6月份的6.6万人。此外，到8月末，今年以来一直是美国经济增长支柱的住宅建筑也已出现了连续第3个月的下降。9月12日美国商务部又公布了二季度的贸易逆差高达1300亿美元，折合年度数，已占到美国GDP的4.8%，又创了一个新的历史高点，对比二季度流入美国的外国直接投资只有86亿美元，上半年累计也只有196美元的数字，对美国这样一个需要依靠外大量资流入才能弥补贸易逆差的国家来说，不能不让人感到心惊。还有更令市场沮丧的数字，刚刚公布的工业生产情况说明，8月份美国的工业生产指数出现了8个月以来的第一次下跌，据美国权威预测机构“世界大企业联合会刚公布的美国经济先行指标出现连续第3个月的下降。美国的经济先行指标由10个美国商务部公布的主要统计指标构成，在8月份，有7个是回落的，只有3个上升，这三个是货币供应量、生产时间和股票价格，而进入9月份美股再次出现暴跌，9月份领先指标还能保持上升的可能只有两个，领先指数连续第4个月的下降也已成定局，如此，除了说明美国经济将再次进入衰退，还能说明什么？目前唯一能令人欣慰的数字是美国的汽车销售8月份又创历史新高，增长了13%，折合年率达1870万辆，分析说明汽车产量的增长几乎使美国今年的GDP可以提高0.5个百分点。但美国人目前买汽车的心态可能有点问题，股市不好，没有投资机会是一个原因，此外许多人是因为感到恐怖袭击的威胁仍然是无时不在，不如先把所存的钱拿出来享乐。如果人民是报着醉生梦死的心态来对待生活，这样的数字除了令人高兴之外，不是也带着几分心酸么？

　　以上分析说明，美国8月份以来出现的股市反弹是建立在一系列宏观经济数字继续逆转的基础之上的，因此9月份再次出现暴跌并不奇怪。

　　面对目前美国经济与股市的麻烦，美国政府在干什么？在忙着对伊拉克用兵。年初以来，美国政府一直在下大力气来改善美国经济运行的状况和处理企业丑闻问题，以图经济复苏和重振投资人对股市的信心，但5～7月股市仍然大幅度下跌，道指8月份好不容易回升到8500点上下，但只稳定了1个多月，到9月下旬又开始暴跌到7000点范围内。看来要把经济搞上去真不容易，而对美国来说，经济和股市不好，国际资本包括外国和本国的就要外逃，而唯一的办法就剩下使用非经济手段，堵住资金外逃的主要流向。一直以来日本经济都不好，中国经济虽好人民币和资本市场却没有开放，因此美国所需要担心的国际资本流向目前只有欧洲，这就是为什么美国要在欧洲人家门口――伊拉克搞事的原因。去年“9·11”以来美国就在叫嚷要对伊拉克动武，但一直是“雷声大、雨点小”，美国人没办法把自己搞好，看来只有使办法把别人搞乱，所以这次看来要对伊拉克动真格的了。而在欧洲附近战事一起，甚至打成核子和生化战争，谁还敢到欧洲放钱，美国人就达到了阻滞国际资本流向欧洲的目的。欧洲人对美国的企图心知肚明，但美国人没在你欧洲人家里闹事，欧洲人在美对伊动武问题上陷入了战略被动，所以只能骂人出气而难以有所作为。最近德国司法部长说小布什象“希特勒”，虽然事后德国总理施罗德出来对美国道歉，但美国舆论评论说，道歉的内容倒更象是在对美国说明德国坚决不同意美对伊动武的立场。当然，由于目前在欧洲人民中弥漫着强烈的反对美国动武情绪，在第三次海外战争打响后欧洲各国是否会与美国发生进一步对立，特别是由这场战争而引发欧洲资金外逃，从而严重影响了欧洲经济的复苏后，欧洲人就很可能与伊斯兰国家结盟，从政治、外交乃至物质上支持伊斯兰国家，以此来反对美国的战争行为。

　　9月18日，日本中央银行突然宣布将以高达数十万亿日元的资金，直接收购日本各商业银行手中所持有的股票，这种作法立即引起了各界的高度关注，因为此举在各国中央银行的历史上，可以说是史无前例。日本在衰退的道路上已经十年有余，而造成其长期衰退的原因不是日本的物质产业出了问题，即并非传统意义上的资本主义生产过剩危机，而是日本经济在90年代初泡沫经济破灭后，日本的银行体系运行出现了长期紊乱。而造成银行体系紊乱的主要原因，是在日本资产泡沫膨胀时代企业大量以股票、地产等资产向银行作抵押贷款，这样当泡沫经济破灭后企业因资产价格下降而形成“资不抵债”，企业大量破产后就在银行体系内生成大量坏帐，从而打乱了银行体系的正常运行。十年以来，日本银行每年都需要把其大量的盈利去冲销坏帐，因此就没有信用扩张能力，由于许多银行倒闭，实际是进入了长期的金融紧缩。所以，解决日本经济问题的关键，是要想办法提升日本的资产价格，资产价格上升了，企业的地产、股票等抵押品的价值就会逐步与企业对银行的负债额相等，从而使银行和企业都解套。问题在于从哪找来对日本资产的需求？或者说是让谁来买日本企业和银行手中的资产？由于股票、地产等虚拟经济交易本身就是货币符号的游戏，由可以任意创造货币符号的中央银行来买看来是“最佳人选”，这就是日本央行要直接购买股票的真正目的。

　　日本央行的作法虽然是从本国经济需要出发，但是由于日本资本市场是开放的资本市场，东京股市是世界第二大股市，日本央行的巨额资金一旦进入到股市，就会大幅度提高日本股指的点位水平。实际上，仅在日本央行公布这一消息的当天，日经指数就猛涨了2.1%，而盘中曾一度狂涨了4%以上。如果到了日本央行真正动用资金收购股票的时候，日经指数涨得会更利害，国际资本就会流向日本。这对正在为封堵国际资本流向欧洲而疲于奔命的美国来说，无疑是增加了一个新变数。前一时期，美国在亚洲封堵国际资本流向地的动作，主要是针对中国，主要作法是制造台海危机，但由于中国的资本市场不开放，美国不用太大的动作。但没成想日本人突然想出使经济解套的新招，而美国人对封堵资金流向日本的措施，显然从战略上就缺乏准备。比如，想在日本周边闹事，谁是合适的对象呢？现找能找得出来么？如果朝鲜半岛的和平进程继续推进，中国人又不为台海问题所动，美国能拿日本人怎么办呢？

　　剩下的唯一办法，就是美国联储也来一个“直接入市”，把美股指数打得比日本更高，以吸引投资人。如果出现这个局面，欧洲各国的央行也会被逼无奈而采取类似作法以防止资金外流。而各国中央银行创造货币的竞赛终将会引发一场全球的严重通货膨胀，人民的储蓄与各国的外汇储备都会因此被“蒸发”，对于这种可怕的前景，我们真的应该好好观察和警惕。（2002-10-8）