3月份以来，国际、国内经济都出现了一系列回暖的明显迹象。从国际看，以美国股市为代表的国际主要股市明显回升，道指从今年3月初的最低点6500点，回升到今年5月中旬的8500点；反映金融市场风险厌恶程度的企业债券利率与国债利率之间的息差，5月份以来也下降了2·1个百分点，说明金融市场出现了松动迹象；此外，欧美的一些大银行正在与政府谈判政府股权退出的问题，而这正是他们在前一阶段危机深重时拼命争取的事情。同时，2～4月份美国的制造业采购经理人指数已经出现了连续3个月的回升，5月份的消费者信心指数也回升到去年9月以来的最高水平。

从国内看，政府的经济刺激政策正在见效，工业生产增长率从今年前两个月的最低点持续反弹，贷款和投资增长率都达到了3年来的峰值，现价消费增长率是现价GDP增长率的5倍以上。

由于这些乐观数据，国内许多机构和学者认为，由美国次债危机所引发的这场全球经济衰退，到目前为止已经开始触底反弹了，比较乐观的观点认为，中国今年下半年的经济增长率可以回升到10％，全年“保八”已经没有悬念了。

我则以为，以目前的这些乐观数据就作出危机已经基本上过去了的判断，似乎还还为时尚早。

从国际看，美国金融市场的回暖主要是建立在今年初以来美国出台的三大政策上：其一，美国政府要求把所有金融市场的合同兑现期通通推迟到2011年；其二，从今年初开始，美国允许金融机构改变会计准则，即可以不按现值而是按原始投入价值编制会计报表；其三，美国政府用由美联储收购美国国债的方式筹集经济刺激计划所需的资金。前面两条是把危机后延，第三条则是用滥发美元的办法来救市，这些办法都不是从根本解决有毒资产的可靠途径，甚至可能加重以后的危机。所以，最近美国的著名学者克鲁格曼和史蒂芬·罗其，以及著名投资人罗杰斯都不约而同地说，美国的这场危机可能会持续5年甚至10年。

如果世界经济还没有回到稳定复苏的轨道，中国经济的回暖就会持续受到持续牵扯。近年前4个月出口持续大幅下滑，外需比重大的沿海地区，其经济与工业增长率明显小于内陆地区，已经说明了外部经济的不利变化对中国经济增长的负面影响。由于外需是支持本轮经济增长的重要动力，如果外需会在较长时期内继续萎缩，就会在相当长的时间内成为压抑中国经济增长的主要因素。

所以，要慎言“见底”，而要作反危机、反衰退的长期准备。