潜在金融风险及其化解，是当前中国宏观经济运行与管理的重大问题之一。

　　当前中国潜在的金融风险并不仅仅局限于国内市场上前几年的债务快速积累，同样也在于境外金融风险的积累与传导。作为国际投资净头寸逐年递增的净债权国，我们的跨境金融风险越来越多地主要来自境外资产遇险而不是对外偿付危机。

　　潜在跨境金融风险存在于宏观、微观两个层次。

　　在宏观层次，这一风险产生于大规模海外投资(包括对外直接投资和贷款)进程之中。在存在多重均衡的金融市场上，东道国和国内投资者、贷款人过度乐观的预期、不切实际的投资计划、道德风险……都会推动潜在风险日积月累。一旦积累到一定程度，一个微小的扰动就有可能彻底扭转市场参与者的预期，使得整个市场从原本较好的稳定均衡崩塌到较差的均衡，货币贬值、资本外逃、资产价格暴跌、跨境传染的连锁反应也由此触发。

　　中国企业、中国资本要“走出去”，绝不是要“送出去”!

　　截至2016年年末，中国境外直接投资资产达13172亿美元，其中股权资产10650亿美元，关联企业债务资产2522亿美元。本世纪以来，异军突起的中国投资已经在很多国家成为政府、企业争抢的“香饽饽”，这是好事。但不可忽视的是，某些贸易伙伴政府的投资和经济发展计划过于狂热，风险不可小视。中国企业、中国资本要“走出去”，绝不是要“送出去”!

　　作为微观市场主体，资本输出国企业与放贷金融机构的道德风险同样会造成潜在跨境金融风险。进取的勇气与冷静的盘算，缺一不可。2016年年末，在中国国际投资头寸表上，“直接投资”项下关联企业债务资产已达2522亿美元，“其他投资”项下贷款资产5622亿美元，“证券投资”项下债券资产1502亿美元，潜在风险不可无视。

　　面对上述潜在跨境金融风险，我国政府与企业当如何处理?

　　我国应在宏观层次上充分发挥相对强得多的经济规划等专业技能，帮助东道国制定、实施更合理、更可行的经济与投资发展计划。同时，要在国内遏制过度狂热与潜在道德风险，在制定实施对外经贸发展规划时坚持市场原则。

　　此外，在当前的对外投资热点——基础设施领域，一方面要推动更多的东道国政府理解“千金买马骨”的智慧，为中国投资者提供合理的回报;另一方面要做好相关项目的资产负债结构管理。特别是可以考虑通过金融创新，以合理的形式集合小额股权资本进入大型基础设施投资项目，并开辟便利的转让和退出通道，兼顾小额投资者分享发展机会与大型基础设施项目适度降低债务风险两个目标。

　　（来源：《财富管理》）