国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松博士做客“新华访谈”时指出，汇率适度升值对股市影响有限。

　　人民币汇率形成机制改革和汇率的适度升值对股市的影响方向是好的，但影响有限。对股票市场整体而言人民币升值可能带来财富效应和预期效应，增强投资者的市场信心，并带来一些社会资金投入股票市场，带动实体经济发展。

　　对分行业的股票来说，对不同行业的上市公司和股票的影响可能不一，缺乏出口竞争力的出口主导型行业会产生不利影响，而进口主导型股票价格会产生有利影响。不过，值得强调的是，实际上，汇率对股市的影响的评价不能简单化，应该取决于所在的特定行业和企业所在行业的定价能力。

　　如果特定的行业在国内和国际市场有足够的影响力和定价能力，是一个price-maker，就会有价格影响力；如果只是price-taker,只能被动接受，当然会受损。

　　有人认为，升值对于劳动密集型的产业就一定是很大的冲击，但从实际检验来看，不让汇率波动导致的倾销、贸易摩擦对出口的影响更大。由于一个有弹性的汇率和适度的升值将会赢得的宽松的贸易环境，因而升值对劳动密集型产业的影响是显著的小于贸易摩擦的。（时间：2005-9-8）