新近发布的进出口数据显示，今年前5个月，中国货物贸易进出口总值12.1万亿元，同比增长4.1%，快于一季度3.7%的增速。其中，中美货物贸易进出口总值1.42万亿元，同比下降9.6%；我国对美出口1.09万亿元，下降3.2%；自美进口3352.7亿元，下降25.7%；对美贸易顺差7506.2亿元，扩大11.9%。

一个有趣的现象是：一意孤行升级对华经贸摩擦的美方，不仅没有达到缩小贸易逆差的预期目标，对华贸易逆差反而持续扩大。这是怎么个理儿呢？

这要从美方加征关税到底谁多交了钱说起。贸易的基本原理是：关税是政府向进口商征收的。也就是说，美国加征从中国进口商品的关税，多交了钱的首先是美国的进口商。那美国的进口商能否把税收负担转嫁给中国的出口厂商呢？这就要看中国的出口厂商愿意不愿意了。如果除了美国之外，产品无法找到其它市场，那恐怕就得忍痛降价了。但如果产品能够找到其他市场，那么对不起，不承担这个成本。而实际上，正如包括世界银行首席经济学家戈德堡在内的多位经济学家研究报告显示，美国加征的关税，实际上几乎完全没有转嫁给中国出口厂商，而是全部由美国消费者承担。

可见，美国加征自中国进口商品关税的政策，首先导致的后果其实是美国老百姓的消费支出增加。那又是如何导致对华逆差持续扩大的呢？我们知道，中国产业门类齐全、配套完整并且人口达世界五分之一，于是从全球来看，没有任何其他国家或地区能够按照与中国一样的价格提供同样种类众多、数量庞大的产品。对于美国这样庞大的市场来说，加征自中国进口商品关税就意味着消费者只能花更多的钱还是买中国产品。而对于中国来说，却有大量的美国产品是可以被其他国家产品替代的。于是，必然出现美国从中国进口降幅小、中国从美国进口降幅大的现象，从而美国对华贸易逆差必然持续扩大。

这里还有一个重要问题：从中国进口的商品价格上涨，对美国经济意味着什么？近日，美国消费者技术协会CEO加里?夏皮罗发出警告称，如果再对中国产品加征更多关税，美国经济将陷入衰退！夏皮罗还使用了一个新词“特朗普衰退(Trump recession)”。作为一个代表着美国2200多家消费技术公司的标准和贸易组织，消费者技术协会具有对市场“气温变化”的敏感性，其对美国经济可能陷入衰退的警告，颇有“未腊梅先觉”之感。

为什么说如果对从中国进口的商品加征更多关税，就可能导致美国经济衰退呢？先要看消费对美国经济的影响。

美国国内生产总值（GDP）中，个人消费开支约占70%，是经济增长的主要引擎。然而美国是个低储蓄率国家，大多数个人手里并没有多少钱，少到什么程度呢？美联储数据显示，大约50%的美国家庭没有存款，超过40%的美国人持有的现金加上活期存款低于400美元。如此低的储蓄和现金持有水平，那美国人拿什么来消费呢？只能负债了。

显然，从中国进口的商品涨价，美国人消费负担会增加。这个增加有多严重呢？我们看看美联储怎么说。

美联储5月23日发布的《2018年美国家庭经济状况报告》显示，2018年美国的信用卡透支消费增加，推高了家庭债务总额，2018年第四季度已经猛增至惊人的135.4万亿美元，比起金融危机前的最高值--2008年第三季度高出了8690亿美元。

消费者债务负担猛增的直接后果就是“还不起钱”的人越来越多。拿对美国人来说有重大意义的汽车消费为例，纽约联储数据显示，2018年四季度末，逾期未偿还车贷超过90天的人数激增150万，至700万人。与此同时，车贷月供还在持续上升，2018年第四季度，车贷的每月平均还款额超过545美元，为2008年金融危机以来最高水平。

美国人越来越还不起消费贷款了，事情有多严重呢？有研究指出，2008年金融危机以来，美国GDP主要靠消费拉动，而消费的钱来自对“金融资产交易产生的资产性收益”的分配，打个通俗的比方就是：房子之类的资产抵押给银行变成现金用来消费。在此背景下，可以说，美国对自中国进口商品加税加得越多，其对华贸易逆差就必然越大，必将导致美国消费者不堪重负，而起后果是损伤美国的存量资产，引起经济衰退。

可见，美国挑起的对华经贸摩擦，其实是一枚“回旋镖”，看似出手凶猛，实则伤及自身。而从当前的美国消费信贷状况看，“特朗普衰退”可能已经开始萌发了。