[宏观形势]需要警惕的6月份社会消费品零售总额高增速
2019/7/22 12:44:00
 

  我国最近两个月社会消费品零售总额出现了新变化,增速持续加快。5月份社会消费品零售总额名义同比增长8.6%,较4月增速大幅上升1.4个百分点。主要原因是五一假期增长,起到了带动消费作用。6月份社会消费品零售总额持续高光表现,名义同比增长9.8%。这些数据反映了我国国内消费市场有着较大的回旋空间,是可以对经济做出很好支撑的。但是,对5、6月份数据需要谨慎对待,不可简单认为消费已经回暖,还是应该继续做好促进消费的种种工作。

  社会之所以关注社会消费品零售总额,是希望用短期高频的月度数据来推断统计局在每季度公布的总消费的变化。但这二者有一个重要区别,社会消费品零售总额主要统计商品和餐饮支出,大量服务消费不包含在内,而国民经济核算中的总消费是包含服务支出的。在牢记这个区别后,分析社会消费品零售总额要特别关注两点。第一,零售总额的变化是不是具有可持续性,是趋势性变化,还是增加现在的支出代替了未来的支出,产生跨期替代;第二,零售总额的变化会不会引起服务消费的变动,是带动还是挤出服务消费,如何从零售总额过渡到总消费。

  从这两个方面来看,最近两个月,尤其是6月份零售总额高增速是需要引起高度警惕的,从中不能简单推断出消费回暖,恰恰还预示着未来消费增速可能会进一步下滑,需要积极加以应对。


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[宏观形势]2019年下半年宏观经济形势与政策定位
2019/7/18 14:18:00
 

2019年上半年,在六稳政策和系列改革举措的提振作用下,中国经济成功抵御了各种下行风险的冲击,总体保持平稳运行,处在合理区间。值得注意的是,过去几年支撑中国经济平稳增长的第三产业,1季度实际增速下降了0.6个百分点,动能有所衰退。名义GDP增速为7.8%,较去年4季度下滑了1.3个百分点,表明经济总需求仍然偏弱,持续的价格收缩对下半年生产存在一定的抑制作用。从需求侧来看,净出口对上半年宏观经济边际贡献最大。
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