经济观察报：今年二季度数据出来后，大家觉得是一个超预期的复苏，您觉得为什么大家的判断和最终的走势差别会比较大？

刘尚希：大家觉得超预期，是因为一季度断崖式的下行(-6.8%)，二季度转为3.2%的正增长。

第二季度的反弹打个比喻叫“弹簧效应”，意思是疫情就像一块石头压在弹簧上，但是疫情防控收到成效、隔离逐渐取消后，就像石头一下子搬开了，或者原来一块大石头换成了小石头，弹簧自然会回弹。这种情况下，经济自然就会表现出强劲的复苏。

所以还是要根据经济社会的运行、疫情的不确定性，以及疫情带来的公共风险水平的上升，它们之间的内在的逻辑关系去分析。

经济出现这种超预期的结果，我觉得疫情防控得到有效缓解是前提条件。宏观政策包括财政政策和货币政策，这些政策中有很多是救援性政策，就是落实中央提出来的“六保”——保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转等等。这些政策实际上也对冲了疫情给经济社会以及人们的生活带来的各种各样的不确定性，从而降低了整个社会的公共风险水平。实际上也等于帮助卸掉了那块弹簧上的石头。

各种各样的交易活动都恢复进行了，市场自然就会反弹。所以从各种经济指标来看，在二季度它都是一个“V”字型的反弹，这是非常明显的。

现在这个V字型的右侧是上来了，但V字右侧的这一边不会远远高于左侧，也就是说未来这种反弹不会一直弹上去。因为这种弹簧效应是由弹簧内在的动能决定的，动能用尽后就不会再往上弹了。

从这个角度来说，就不要指望三季度会有比二季度更强更好的表现，能稳定在二季度的水平就已经很不错了。

经济观察报：今年两会的时候，您对宏观经济曾做过一个分析，认为虽然当时没有提出具体的增长目标，但从赤字率等指标，实际上可以推算出隐含的增长目标，比如GDP的实际增长率要在2%左右，您觉得这个目标能实现吗？

刘尚希：这个目标是有可能实现的。

当时看政府工作报告中确实没有公布2020年的预期增长目标，然后我就看赤字率。赤字率的计算方法是赤字的规模占来年（2020年）的预期GDP的比，赤字率是3.6%以上，如果按照3.6%的赤字率，倒推出的GDP的名义增速是5.4%，还有一个物价的因素是不确定的。

现在看起来今年CPI大概是百分之2%-3%的水平，所以今年经济增长也应当是在2%-3%的区间里。由此看来，虽然没有公布一个预期增长目标，但是实际上政府还是有一个期待的预期增长区间，就是2%-3%。

我认为，这意味着我们的各项政策实际上都是按照这么一个目标去安排的，这也是政府期待的一个目标。

同时从二季度的数据来看，因为我们直到现在为止疫情得到有效防控的前提条件下，经济的复工、复产、复市一直在改善。从这点来看，全年实现政府工作报告中隐含的2%-3%的预期增长目标，我认为是完全有可能的。