本周外汇市场美元指数从90.7300点至90.2100点，贬值0.57%；期间最高为周一的90.9500点，最低为周五的90.0400点，振幅1.0%。一周欧元兑美元汇率基本稳定在1.21美元，但周初为1.20美元。英镑兑美元汇率则呈现1.35-1.37美元震荡，收盘1.36美元。瑞郎对美元汇率保持0.88瑞郎基本稳定，区间有0.89瑞郎表现。日元对美元汇率维持103日元基本稳定，贬值动能依旧不变。加元对美元汇率基本稳定1.26加元，但周末是由下跌加元收盘1.27加元。澳元兑美元汇率稳定0.77美元，0.76美元波折继续。新西兰元兑美元汇率没能维持祝0.72美元，周末收盘0.71美元。我国人民币对美元汇率迂回6.46元较明显，但周末离岸带动收官6.48元，技术针对在岸政策倾向实施十分明朗，两地汇率均衡状态明显。

外汇市场目前并不对标经济要素与现实，舆论与政策倾向清晰，技术操作老道坚持与迂回十分奏效。这使得全年指标预测与跟随面临十分困顿或难以预料之势。

1、美国经济与股市牛气冲天。目前美股上涨势头依然不减，尤其科技股的主导与引领作用极强，一周道指与标普股指上涨0.6%和1.9%，而纳指则上涨4.2%。到目前为止美国企业财报利好居多，盈利水平是支撑股市重要的基础因素，美国牛市不断扩展之势源于新经济是难以捉摸的重点，超越传统、超越理论和超越逻辑的无法预料值得深入观察与思索。所谓美股泡沫是基于简单常识和过去背景的舆论不足以抵挡股市上涨趋势。然而，未来在美国经济明朗和政治稳定之后的技术休整或主动调节难以避免。加之美国经济数据如此靓丽，周末的数值显示，美国1月综合PMI55.3、制造业PMI57.1、服务业PMI57.1，经济基本面与疫情现实背离反差极大，新经济的模式与要素或将是经济抵御风险的能量大大增强。尤其是美国消费模式随着疫情的有效调整和重新构造是促成消费不减，甚至政府救助增加居民直接收入，储蓄率大增更加表明美国调整速度与效率的新经济优势与领先。因此，美元贬值有底气敢于发挥是重要的信心心理保驾护航。

2、美国政治安逸过渡较稳定。本周是美国乃全世界焦点所在，最终拜登执政闪亮登场，政策初衷与救助目标直接针对疫情败笔的应对，进而在国内恢复政府和社会公信力，以及海外恢复全球构造继续凸显美国之强之大的领导地位。但是目前拜登政府面临的风险是历届总统所难以遇到甚至无法应对的困局，这就是疫情救助需求资金、财政赤字没有空间资金、国债销售无法兑现资金。因此无论是拜登之前美国国会的9000亿美元救助刺激计划，或拜登当前1.9万亿的拯救经济计划尚无法得知来源与实施方案。因此，目前这种舆论预期依然是画饼充饥、饮鸩止渴调侃乃具有试探或调动情绪的含义，内外摆布策略的需求以及纠正性政策将是重点关注。因此，美元指数稳定90点十分正常。但外围挑衅舆论突出欧洲，尤其是欧元动态或更是美元政策对标的重点或将实施攻击的侧重。毕竟欧元区经济明显下降已经成事实，欧元动摇性已经在内部分裂，仅靠外部舆论提振欧元将也是饮鸩止渴，画饼充饥的局面。世界两大主要货币势必面临一场较量与竞争，外汇市场动荡在所难免。

3、全球差异性比较明显分化。目前全球局面有点蹊跷，其中经济基础的表现已经明显分化，其中包括经济实力、经济基础、经济周期、经济规模的分歧，更存在国家背景、国家现实、国家能力更大的分化。然而，舆论的偏激性、事实的刻意性、操作的倾向性已经明朗。其一我国经济言过其实，经济率先复苏企稳是全球比较效应，但实际经济增长依然是自己比较最低水平。虽然规模数量跃上新阶段，但经济压力、问题以及竞争则更加尖锐和严峻。其二美国经济脱离现实，经济优势领先一目了然，经济特殊特权依然不变，而实际增长率与规模收益发差较大，实力夯实是美元底气与支持。其三更多国家依存外部环境不变，大宗商品上涨使得资源型国家货币升值造就美元贬值条件与空间，其中并非是自然现象与逻辑，而是美元资金、资产、资本组合效应的体现。其充分利用了广泛、远见而超高手法与路径的特性，目前与未来必将赢得全球化主宰的收益，当前股市反应的全球化受益已经显而易见。因此，面对汇率局面的短期化评论难以看清趋势与方向是目前市场最大风险，今年行情比较去年将更加错综复杂。

预计美元调整反弹难以避免，技术周期是不可抗衡的自然定律，加之比较因素的存在，权重货币难以承担升值配合。虽然技术周期与逻辑陷入新周期，未来前景更需要重整重新发现。