近日召开的中央经济工作会议特别强调，要加强对资本无序扩张的管理与监督，包括强化反垄断的政策宗旨和导向侧重。这既是未来我国资本市场开放期和健全期极其重要的风险防范举措，也是对企业产业行业正常发展和有序推进的极其及时的指导意见，具有深远意义。

目前，个别领域与企业急功近利的发展态势，已经扭曲了正常的产业与行业关联，社会和企业的抵触情绪非常严重。部分外内资不分利益诉求盲目扩张，甚至个别地区或领域出现掠夺性、倾吞性、剥削性和不合理竞争的不良倾向，这对我国资本市场的正常化、国际化和标准化开展是极其不利的，也是我国金融风险的最大泡沫和潜在威胁。

中央此时的果断决策，对我国经济“十四五”期间的长远发展至关重要。

首先，及时纠偏是确保国家经济安全的重要保障。

市场经济的规律周期对资本市场是一个重要的定律规矩与保障原则。纵观美股上涨的背后，美国企业发展的顺序与逻辑是值得我们参考的重要因素。

一个国家的企业强则国家强、企业富则股市涨，这种逻辑目前在中国的现实中存在不良因素。尤其近几年，金融过度发展导致违背监管原则的事态日益严峻。过去我国的大企业是国家归属，但当今一些大企业却是私人垄断，虽然市场化就意味着一定程度的私有化，但私有化如果背离国家的宗旨与规范，必将产生不良恶果。所以此时重新梳理经济规律与内在逻辑，是阻止资本无序扩张的现实所需。

目前我国的监管机制依然是分业时代的产物，但实际上的混业倾向却极其复杂，没有金融专业经验的强制垄断和侵害现象日趋严重，企业过度金融化已经展现出非理性竞争与无序发展的倾向。中央此时及时予以纠偏和修正，对促进企业有序发展、回归经济常态、促进国家经济安全都是一个重要保障。

其次，对外开放需要合规合理的价值推进。

资本无序扩张必将破坏投资者对我国资本市场开放局面的信心。

目前国际上能够走进他国金融板块的机构依然偏重主要发达国家，而这类国家的国际化水平和标准化能力有目共睹，权威、实力、获利优势非常明显。尤其美国的这类机构更侧重海外盈利模式，如果我国资本市场无序扩张或偏激，未来将直接影响开放的收益率与真实的价值。

尤其是，和海外投资价值基金或套利对冲基金相比，目前我国的股市依然偏重以散户特征为主，如果资本过度扩张，必将产生潜在冲击甚至危机，影响广大中小投资者的利益。

同时，目前我国行业混搭甚至错位或错乱的现象比较突出，产业行业界定混乱，产业为本、行业为辅的顺序发生严重问题。当下时髦和火爆的多为行业为主，产业发展面临瓶颈与困顿状态。因此，中央抑制资本过度扩张，指向与方针十分及时准确，这对扩大产业实力、明确行业辅助功能，具有正确的指导与修正作用。

最后，需要警惕过高吹捧人民币背后的投机因素。

在新冠疫情全球大流行的当下，由于我国经济复苏优先于世界经济整体恢复，加之我国开放的速度与效益，并伴随人民币升值的超常规发挥，人民币资产魅力成为投向重点。然而透过国际投机环境与要素比较，我们可以发现，或许这并不是机会，反而有可能酝酿更大的金融风险。

毕竟在现实中，我国并非是世界上唯一实现正增长的国家。目前IMF预计的2020年世界经济呈正增长的国家共有10个，我国只是其中规模较大的主要经济体。同时，也需要冷静看到，我国人口基数偏大，目前经济恢复尚未完全满足各方面的基础条件。

尤其是在目前的国际环境下，我国汇差和利差优势明显存在，加之海外疫情尚未得到有效控制，经济尚未完全恢复，市场秩序尚未恢复正常，国际资本急切获利的刺激性较强，我国被攻击、被设计、被操纵、被控制的因素显著存在。

所谓人民币的“投资魅力”只是一种炒作依据，但其却背离了我国经济基本面的实际。毕竟目前人民币只是本币，尚不具备国际货币资质，过高吹捧人民币将超出货币的资质基础，对这一投机导向需保持警惕。尤其是新兴市场的货币被设计组合的事实日益明显，货币升值与贬值并不同步，但此时美元贬值则是显著的，其中的逻辑与布局值得关注。

当前我国债市外资持有率较强，利差效应优势凸显，反之股市并不为外盘刺激和拉动，其不温不火的走势并不对应人民币的升值和利差优势，这正是中央抑制资本无序扩张政策的关注所在。

总之，在国际关系异常敏感复杂的时期，面对年关的异常行情，我们强调对资本管理风险的纠偏，十分有益于未来经济长期发展。这势必将对我国总结“十三五”时期的经济发展经验教训具有促进意义，更对“十四五”开局具有精准的方向指引。

预计未来中国经济将更加务实有效，发展、进步和创新将得到进一步激励，中国金融则将更加贴近实业发展、为其保驾护航。中国的资本市场也必然为国强民富做出有价值、有意义、有创新的贡献。