本周外汇市场美元指数维持90点窄幅波动，期间配合美股调节为主，股市暴跌的主动修正在预料之中。实际对经济而言，股市比汇率更为重要，这直接涉及美国自身收益率和经济信心指引，股市财富效益已经稳住国内消费和海外投资，未来必将保障趋势不变。此时股市技术修正十分娴熟，毕竟上市财报数据支持调整期的负面行情。而舆论所谓散户消杀炒作只是为修正留出空间而已，美国市场机构特色并未改变，迎合性炒作氛围值得警惕。

一周美指从90.22点上升至90.55点，升值0.36%；相比较美股三大股指下跌3.3-3.5%不等，两者之间协同是关键。美指最高为90.89点，最低为90.08点，振幅0.89%。因此其它货币汇率也随从窄幅波动，其中欧系三大货币维持1.21美元、1.37美元和0.88瑞郎基本水平；商品货币因石油价格震荡而处于稍宽政府，如加元为1.26-1.28加元、澳元为0.77-0.77美元和新西兰元为0.71-0.72美元；日元则偏向贬值，汇率从103日元贬值104日元。我国人民币在岸比较奇葩，升值态势较显著，周一6.4848元开盘，周五6.4283元收官，升值0.87%；振幅在6.5073-6.4236元之间为1.28%。离岸人民币从6.4844元至6.4384元，升值0.7%；区间在6.4903-6.4349元，振幅0.85%。人民币春节结汇敏感的期待贬值被动遭遇对标操作，奇葩走势的异常既来自国内周期与情绪预期心理，也为主宰者借助客观因素故意操作为辅。

外汇市场状态处于周期与技术敏感时段，但复杂性较大，汇率顺势与设计调整并举，市场震荡将在所难免。

1、经济稳定的股指调整为主。股市对经济而言是重要的反映，并且对个人收益直接有关。因此美股涨幅的持续已经使得个人收益增加，美国储蓄率上升以及就业稳定与此有关。一方面企业盈利基本偏多，生产效率提升得益于新经济技术与结构，无论科技类或制造类企业均表现较稳定，唯有与疫情有关行业具有打击或受损，但伴随收益的版块强劲涨幅多少弥补损失与冲击，美国经济良性面值得关注。另一方面美国经济指数全年负增长4%超乎预料较轻，预计反弹速度与强度将继续，这也是美股重要动力与贡献。因此，美元指数维持性是配套指标的协同，也是美国主动调整与观察的侧重，美元反弹时接下来的必然。

2、美国政治的延续改进凸显。拜登总统执政的针对性很强，政策促进市场直接进入修正策略对标有利于美元或美股调整，更凸显美国战略不变根本以及政策灵活效率的成果。尤其美联储年度首次例会维持基准利率不变，这既符合市场预期，也顺应财政政策的需求，而措辞上与时俱进具有观察与随机应变之策。当前美国宏观经济中最大的问题时财政亏空无法弥补，因此市场国债收益率上调、国际美国国债增持呈现、美联储购债计划不变，这都是配合财政政策的关联因素。因此市场一直关注的拜登新政1.9万亿美元拯救经济计划至今依然搁置不定，但舆论高调乃预期十分显赫，这值得思考未来可行性的难题，没钱啥也难以实施，目前只是时间游戏的玩法。情绪化依然是市场汇率的侧重与调整手法，美元指数游刃有余之间不升即贬清晰明确。

3、国际环境的复杂局面两面。一方面是疫情变异更加复杂，今年经济形势难言利好，市场备应性防范心理较强，价格之间审慎上涨较为明显。其中国际黄金期货价格时焦点，1800美元维持性意味黄金上涨节奏不变，但区间震荡或将反复无常。主要背景时美元和美股两面性焦灼。另一方面是石油价格走势更复杂，纽约与伦敦价格倒挂频频，美国储油与OPEC减产焦灼。美国石油库存不增加，石油价格高涨纽约时段上涨为主，伦敦协同下跌为主，一上一下之间巧妙性在于方向困惑，同时加大市场纠结忐忑更有利于美元主旨的发挥迂回。美元基本策略不变，但周期节点时机势在必行。

预计下周美元继续反弹或为主要侧重，美股保持目前节奏休整待发下跌行情，市场技术娴熟依然凸显美元主观意愿和发挥余地。