借鉴国际经验，发挥粤港澳大湾区独特优势
　　粤港澳大湾区城市群是中国非常有代表性的湾区。与世界其他湾区相比，粤港澳大湾区特征明显：例如多种体制并存，即“一个国家、两种制度、三种金融监管体系、四个核心”，这就为国际化业务创新提供了非常大的空间。
　　考虑到当前国际背景，特别是中美经贸摩擦和竞争，与东京湾区发展历史背景相似。日本与美国的贸易摩擦，在不同阶段波及的行业不同：50年代中期到70年代中期是纺织品行业，70年代末期到80年代末期是钢铁和汽车行业，80年代末期是半导体、电信等高科技行业。在贸易摩擦背景下，东京湾区产业不断演变，金融体系也相应作出调整以支持实体经济发展。所以在当前国际背景下，金融体系怎样支持新国际格局下不同国家经济体互动，我们可以从日本借鉴一些经验——如何促进产业发展，促进金融支持实体经济和对外产业合作，以及如何为金融提供稳定环境、促进金融升级等。
　　旧金山湾区金融科技产业非常活跃，其金融科技转型由传统银行业和金融监管机构推动，这一点也能为大湾区金融科技业发展和新兴业态一体化和跨境业务发展提供参考。
　　在城镇化稳步推进过程中∶城市群正成为观察中国区域发展的重要视角。一方面，从人口集聚程度、产业分布、经济密度和创新动力等角度来看，长三角、粤港澳、京津冀三大城市群已经建立起顶端优势；另一方面，三大城市群之外的若干城市群呈现出较强的增长动力，包括以武汉为龙头的长江中下游城市群和中部地区的增长潜力日益凸显，成渝城市群在汽车制造、电子信息制造等领域加速推动产业升级等，未来的中国经济发展将围绕城市群而展开。
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　　北京近期将“促进房地产市场平稳健康发展”确定为2017年经济工作四项重要任务之一，本届执政者亦首次确认要“抑制房地产泡沫”。业界常将20世纪80年代的日本房地产泡沫破灭作为大陆房地产的借镜。泡沫的破灭曾对日本的开发商、家庭及银行的资产负债表造成难以估量的损失，加之应对政策失当及长期积累的结构性问题，日本一度陷入“失落的十年”。时至今日，笔者认为反思日本房地产泡沫之路，对大陆仍具有重要的参考意义。日式房地产泡沫破灭的原因主要有三点。
　　其一，日本房地产泡沫破灭的深层次原因在于：城市化接近尾声，以及人口总量、结构的变化，难以为房地产需求继续提供实质性支撑。
　　从城市化方面来考虑，日本城市人口早在1960年就已超过总人口的60%，到80年代末期泡沫破灭前，城市化高达80%，已接近尾声。根据美国地理学家诺瑟姆1975年提出的理论，城市人口占比在70%以后属于后城市化阶段，城市人口开始呈下降趋势，这直接导致日本房地产缺乏强有力的需求支撑。所以日本房地产泡沫破灭后很长的时期，由于需求增长有限，经济长期低迷。
　　从人口结构来看，日本人口老龄化问题到泡沫破灭前已非常突出。按照联合国的标准，65岁老人占总人口的7%以上，即视为进入老龄化社会。按照这一标准，日本在1970年老年人口已达到7.07%，已进入老龄化社会，这也意味社会中年轻人比例在减少。而年轻人是日本社会主要的工资收入者和购房需求团体，所以在城市化进程接近尾声的情况下，真正有购房需求的年龄阶层又不断萎缩，双重因素导致房地产泡沫的破灭。
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　　很高兴参加今天的会议，谈一点个人的研究心得和体会，不代表任何机构的意见和看法。我的题目是《互联网金融创新的机遇与挑战》。最近这两天在中国金融界广受关注的就是国务院关于清理互联网金融规范化发展的部署。我就利用这个大题目讨论下互联网发展的机遇与挑战。大家知道中国互联网发展的前一阶段，呈现了非常快速发展的趋势。从现实市场上不同互联网金融的业态来看，市场实际需求是推动互联网不同领域金融发展的重要动力，比如余额宝能够快速地发展恰恰得益于当时市场的大背景。互联网的支付以及消费信贷的发展相对聚焦从而产生了互联网支付和消费金融。受相对宽松的大环境影响和实际需求，互联网金融行业总体上都一度实现了快速发展。宽松是与发达市场相比较而言的，全球主要发达市场对于互联网参与金融业务从一开始就有非常严格的准入、监管要求。而中国的监管处于相对比较宽容包容的态度，潜在的监管理念是认为互联网是非常大的创新，很难找到合理的监管边界，所以先给予市场一个探索的机会，找到了适当的商业模式后再酌情规范。相对而言与其他发达经济体包括香港在内，中国内地对于互联网金融的监管比较宽松，对于互联网金融创新预留的空间比较大。
　　从市场运行看，中国的互联网金融的活动主体主要集中在五类机构，六个业态。五类机构分别在互联网支付、网络借贷、股权的众筹和融资、互联网基金销售、互联网保险以及互联网消费金融。主要的金融机构覆盖了传统互联网机构、互联网电商、新兴互联网机构等。中国对于互联网金融的发展，在整个成熟的业态、商业模式还不是很清晰的情况下，总体上是持比较宽松的态度。
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　　梳理十八届三中全会关于土地改革的总体部署，可以发现，使市场在土地要素的配置中发挥决定性作用的是一条贯穿土地改革的主线索，围绕这个线索，也可将土地改革的内容用三个关键词加以概括：市场化、收益分配、分类处置。
　　土地改革是中国启动经济转型、推动新型城镇化，开启新一轮制度红利的中心环节和关键挑战，也有望缓解当前中国土地制度的矛盾，产生以下几方面的改革红利。
　　一是农村集体经营性建设用地流转将缓解城市土地指标的约束，也有助于提升土地使用的经济效率。从增量角度评估，中国的建设用地占比仍偏低，而集体建设用地的流转则为未来的增量土地开发提供了空间。从中美土地资源结构对比可以看出，中国城镇建设用地在全国土地结构中占比仅为0.33%，而美国为3%。但中国农村集体建设用地占比达到3%，如能有效完成农村土地流转，将农村集体建设用地转为建设用地，将对缓解北京、上海等发达省市的供地紧张局面有重大意义。从存量角度评估，目前处于城市拓展区范围之内，但在产权属性上仍是集体所有的存量建设用地，虽然是工商业或住宅（小产权）用途，但是使用效率普遍较低，如果能够在新的改革方向之下，重新配置这部分土地，则不仅可以提升土地的使用效率，也可以释放出更多的城市用地，而且这部分土地已经处于城市之中，其经济价值更大。从现有土地利用结构看，城乡建设用地占全国国土面积的2.3%，其中81%以上为农村建设用地，城市建设用地比重不到20%；理论上，将现有农村建设用地转化为城市建设用地空间极大。
　　二是集体建设用地流转将改变城市存量土地的使用结构。
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　　1916年9月，孙中山先生到海宁盐官观看钱江大潮，回上海后写下了一直流传至今的名言：“世界潮流，浩浩荡荡，顺之则昌，逆之则亡”。实际上不仅社会发展如此，金融市场的运行也有类似的规律，一种资金流动的大趋势一旦形成，就会表现出强大的惯性，需要参与者及时把握这种趋势，了解这种趋势背后的逻辑，从而顺应大趋势来进行投资决策。
　　当前，全球经济金融体系正处于一个空前的大变局之中，换一个角度看，也可以说是大的资金流动格局、大的金融运行格局正在发生趋势性大变化的时期，所谓金融危机也可以说是不同的资金流动趋势转换的动荡期。因此，了解这一趋势，不仅是一个有理论探讨价值的问题，同样还是一个具有很强使用价值的问题。大前研一先生的《大资金潮》，正是尝试从这个角度进行探索思考的一本值得参考借鉴的着作。
　　被英国《经济学家》杂志评为“全球五位管理大师”之一的大前研一，曾任麦肯锡咨询公司董事，是知名的企业咨询顾问，也是日本着名的管理学者，因为其在日本以及全球战略界的影响力而称其为“日本战略之父”。纵观其各种成果，全球化思想可以说是大前研一先生的积极倡导的发展理念之一，在其此前的代表性着作如《战略家的思想》、《无国界的世界》、《看不见的新大陆》等着述中，均有程度不同、角度不同的体现。在《大资金潮》一书中，大前研一先生从资本的全球化流动角度着手，探讨了世界经济格局变化的原因和趋势，主张应该顺应这一发展趋势，促进经济金融的繁荣。
　　在古典经济增长理论中，“资本”与资本配置效率，是经济增长的主要要素，也是区域经济发展水平差异的重要原因。
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