[宏观形势]什么是结构性改革 它为何如此重要
2016-9-8 10:36:00
 
    中国经济发展进入下行通道,从根本上说是由于需求侧的强度不够,还是由于供给侧的效率低下?什么是结构性改革,它到底是要改结构,还是要改体制?今天我想着重讲一讲自己对后一方面问题的理解,也就是什么是结构性改革,它为何如此重要。
  着力推进供给侧结构性改革,是2015年11月中央财经领导小组和12月中央经济工作会议确定的重大举措,也是今后一段时期贯穿整个经济工作的主线。
  但是,围绕供给侧结构性改革,实际上还存在不少争论。比如,中国经济发展进入下行通道,从根本上说是由于需求侧的强度不够,还是由于供给侧的效率低下?再比如,什么是结构性改革,它到底是要改结构,还是要改体制?对于这些问题,不管在理论上还是在实际工作中都存在不同的意见。
  今天我想着重讲一讲自己对后一方面问题的理解,也就是什么是结构性改革,它为何如此重要。
  结构调整和结构改革
  “供给侧结构性改革”的提法实际上包含两个含义不同的“结构”。
  第一层含义的“结构”,是指经济结构,也就是资源配置的结构。在从供给侧探究中国经济减速的原因时我们发现,最主要的问题是由于资源错配,使经济结构发生了扭曲,导致效率下降。
  从供给侧观察,经济增长由三个基本驱动力量,即劳动、资本和效率推动。从本世纪初期开始,中国经济增长原先所依靠的驱动力量开始消退,例如人口红利逐渐消失,工业化和城市化过程中产业结构改变,也就是所谓“库兹涅茨过程”(Kuznets Process)导致的效率提高也开始减速。
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[宏观形势]改革的重点领域和亟需消除的障碍
2016-7-22 11:29:00
 
    供给侧结构性改革的提法包含两个含义不同的“结构”。当我们从供给侧去探究中国经济减速原因的时候,会发现最主要、最核心的问题是供给侧效率不高,也可以说是结构扭曲。结构怎样才能够改善呢?结构的改善要通过体制的改善来实现,体制的改善要通过结构性的改革来实现。现在常常把这两个“结构”搞混了。两次出现的“结构”含义不同,前一个“结构”是供给侧的问题,在于结构的扭曲,资源配置的扭曲,是讲的经济结构。后一个“结构”讲的是要进行结构性改革,讲的是体制上的结构。如果把这两个“结构”混在一起,就可能用结构的调整去取代结构的改革。
  调结构实现资源的优化配置有两种不同的途径:一种是通过行政命令来实现,另一种是通过市场交换来实现。我们在过去相当长的时期里,是用第一种办法来解决问题的,但是,实践证明这个方法几乎是无效的,甚至是有反效果的。“三去一降一补”靠行政命令难实现
  要实现结构优化,重点任务是“三去一降一补”。而要实现这一点,不管根据理论还是实践经验,都只能主要依靠市场起决定性作用,当然也要更好地发挥政府的作用,对两者作用要有准确的定位。
  “三去一降一补”靠行政命令很难解决。比如用过去的办法,如果要去产能,就是由行政机关确定钢铁要压缩一亿到一亿五千万吨的指标,然后把指标分解到各个部门、各个地区,各个地区再层层向下分解。到最后就会用一些非常简单的办法一刀切,把要求去的产能切掉,但往往切掉的不一定是效率最差的,而且由于每个行政部门都要保护自己的产业,所以在执行过程中会发生扭曲。
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[宏观形势]确立竞争政策基础性地位具有极端重要性
2016-6-22 13:09:00
 
    近日国务院印发《关于在市场体系建设中建立公平竞争审查制度的意见》(国发[2016]34号),要求建立公平竞争审查制度,防止出台新的排除限制竞争的政策措施,并逐步清理废除已有的妨碍公平竞争的规定和做法。这意味着建设我国统一开放、竞争有序的市场体系和落实中共中央和国务院提出的“逐步确立竞争政策的基础性地位”的要求,迈出了关键的一步。
  竞争是市场制度的灵魂,竞争政策是更好地发挥政府作用的一项基本政策。1993年的中共十四届三中全会关于经济体制改革的决定就已指出,要着重“创造平等竞争环境,形成统一、开放、竞争、有序的大市场”。十八届三中全会《关于全面深化改革若干重大问题的决定》再次重申,“建设统一开放、竞争有序的市场体系,是使市场在资源配置中起决定性作用的基础。”它们都如此强调市场的竞争性质,是因为市场有效配置资源和形成兼容的激励机制这两个基本功能,都是要通过竞争才能实现的。也就是说,只有通过竞争,才能发现价格,使之真实反映供求状况和资源稀缺程度,从而引导资源实现优化配置和再配置;与此同时,也只有竞争的激励鞭策,才是推动企业努力提高自己的核心竞争力,为社会持续提供成本最低、质量最好的产品的最强大的力量。
  这里有一个竞争政策与产业政策的关系问题。在我国发展的早期阶段,和许多发展中国家相同,由于市场发育程度低下和大量社会基础设施需要由国家投资建设,政府主导的产业政策在推动经济发展中举足轻重,竞争政策往往只起着次要的作用。
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[宏观形势]主要靠行政手段“调结构”很难成功
2016-4-14 10:11:00
 
    关于加快转变经济发展方式,我讲四点意见。
  第一点意见。去年11月份中共中央提出来的着力推进供给侧结构性改革,推动经济持续健康发展。这是一个非常重要的决定,意味着我们从原来主要靠凯恩斯主义式的刺激政策搞增长,转向以提高供给质量、提高发展质量为主的宏观经济政策。这是领导决策思路的重要改变。
  过去的主流思想,是由需求侧的因素分析考察中国经济增速下降的原因和寻求应对的方略。由这样的分析得出的结论就是,经济减速的原因是因为投资、消费、出口三驾马车的力量不足,所以应对的方略就是扩需求、保增长。但是执行这个方针若干年以后,我们现在陷入了一个困境,出现了两个现象。
  第一个现象投资回报递减。这些年来,每年刺激的力度并没有减弱,但是效率是不断衰减,几乎没有太大的作用。另外一个就是杠杆率不断提高。去年应该说超过警戒线了,到现在还在继续提高,这样就孕藏着发生系统性风险的危险。事实上,我们也不能再继续用这样的方法来应对我们面临的挑战。
  第二点意见。从需求侧的分析可以得出,GDP总量、需求总量和生产要素的数量是相等的。但是要分析GDP总量变化的时候,可以从需求侧分析,也可以从供给侧分析。我们为什么现在会发生经济震荡,因为供给侧几个因素都在减弱,一个是人口红利消失,一个是增加投资难以为继,潜在增长率下降。
  解决这种震荡的处方就是通过纠正资源的误配置,改变结构恶化的状况和建立兼容的激励机制来调动积极性,千方百计提高资源的配置效果和宏观经济的运行效果。所谓提高资源配置效率和经济运行效率,其实就是转变经济发展方式。
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[宏观形势]把握供给侧结构性改革的正确指向
2016-3-24 18:28:00
 
    当前中国经济面临的挑战
  十八届五中全会指出:“我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期,也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战。”挑战主要表现为“三期叠加”和“四降一升”。
  “三期叠加”的第一个“期”,叫经济增长换挡期。“换挡”,意味着GDP增速进入下行轨道。第二个“期”,叫结构调整阵痛期。中国经济的投资消费结构、产业结构等多年来存在结构失衡的问题,需要进行调整。但是调整并不容易,要付出一定的代价。第三个“期”叫前期刺激政策消化期。过去一段时期对付增速下降的办法主要是用扩张性的宏观经济政策进行刺激,这造成了货币超发、债务积累等问题,需要加以消化。
  “四降一升”具体来说是经济增速下降、工业品价格下降、实体企业盈利下降、财政收入增幅下降和经济风险发生概率上升。一方面,工业品出厂价格已经连续四十多个月下降,而生产成本却没有随之下降,因而导致企业利润和国家财政收入的下降。另一方面,前期刺激政策使企业和各级政府的债务增加得很快,杠杆率迅速提高。这样,在某些环节上就出现了资金链断裂和“跑路”的现象,发生系统性风险的可能性也在增加。
  两种分析框架和两种对策思路
  多年来,探寻经济增速下降的原因、从而提出应对方策,一直存在两种不同的方法:一种是归因于需求方的因素,即消费、投资和净出口等“三驾马车”的力量不足,另一种是归因于供给方的劳动、投资和效率(全要素生产率)等因素发生了变化。
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[宏观形势]关于加快转变经济发展方式 提四点意见
2016-2-29 16:22:00
 
    我的题目是关于加快转变经济发展方式。我想讲四点意见。
  1、杠杆率已经超过了警戒线
  第一点意见,今年11月份中共中央提出来的着力推进供给侧结构性改革,推动经济持续健康发展。这个决定是一个非常重要的决定,推出这个决定就意味着我们从原来主要靠凯恩斯主义式的刺激政策搞增长,转向以提高供给质量,提高发展质量为主的宏观经济政策。这是领导决策思路的重要改变。
  过去的主流思想是由需求侧的因素分析勘察中国经济增速下降的原因和寻求应对的方略。由这样的分析得出的结论就是,经济减速的原因是因为投资、消费、出口三架马车的力量不足,所以应对的方略就是扩需求,保增长。但是执行这个方针若干年以后,我们现在陷入了一个困境,出现了两个现象。
  第一个现象投资回报递减。这些年来,每年刺激的力度并没有减弱,但是效率是不断衰减,几乎没有太大的作用。另外一个就是杠杆率不断提高。去年应该说超过警戒线了,到现在还在继续提高,这样就蕴藏着发生系统性风险的危险。事实上,我们也不能再继续用这样的方法来应对我们面临的挑战。
  所以这个决策是非常重要的,好多年来,西方经济学家提出,对于讨论中国的长期经济发展问题的时候,不应该使用需求侧的分析,凯恩斯主义的刺激政策对于中长期发展来说是无效的,弊端很大。
  2、应主要依靠效率提高实现增长
  第二点,从需求侧的分析得出一些什么结论呢?GDP总量、需求总量和生产要素的数量是相等的。但是你要分析GDP总量变化的时候,可以从需求侧分析,也可以从供给侧去分析。
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[宏观形势]中国的改革前景
2016-2-16 17:28:00
 
    一、“三期叠加”的挑战
  中国经济现在确实面临着很复杂的状态,一方面,经过三十多年改革,中国的经济、中国的国际地位有很大的提升,面临着一个重要的战略期、机遇期;另一方面,我们又面临着很严峻的挑战。十八届五中全会对这种状况做了总结,就是“我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期,也面临着诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战”。这一概括非常全面、准确和深刻。
  我们所面临的矛盾、隐患和挑战可以用“三期叠加”来说明。
  第一期是“经济增长换档期”,经济增长减速这是第一个矛盾和挑战。过去很多经济问题、社会问题都是靠数量扩张来摆平的,一减速这些问题就出来了。
  第二期是“结构调整阵痛期”。“九五”规划时就提出需要改善调整产业结构,但是二十年过去了,转变经济发展方式的任务还远远没有完成。现在越来越迫切需要调整结构,实现结构优化,但这件事是要付出很大代价和成本的。
  第三期是“前期刺激政策消化期”。我们一直用增加需求来拉动增长,特别是2008年全球金融危机爆发以后,在2008年底到2009年,用强刺激的政策扩需求保增长。增长率保住了,但是负作用很大。最突出的表现是我们资产负债表里面的负债率迅速提高,已经越过警戒线。日本1986 年的刺激政策引发资产泡沫,泡沫破裂的后遗症至今还存在影响。日本的前车之鉴启示我们,刺激政策所积累起来的负面结果必须消化掉。
  这些问题叠加在一起,就是我们现在面临的各种矛盾,各种隐患,各种挑战。
  二、根据“供给侧因素”提出对策
  对于增速下降有两种对策选择。
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[宏观形势]供给侧改革具有稳定预期作用
2016-1-25 17:56:00
 
    当前中国经济形势依然严峻
  现在中国经济面临严峻挑战,这个挑战概括地说,就是中央讲的“三期叠加”和“四降一升”。
  “三期叠加”中的第一个期是经济增长换挡期,也就是经济增长减速。第二个期是结构调整阵痛期。优化经济结构的过程不会轻松,需要付出成本,会产生阵痛。第三个期是前期刺激政策消化期。前面两期出现后,政府就加强刺激政策,它造成的结果是整个国家的资产负债表负债率太高,杠杆率越来越高。杠杆率升高,会发生系统性危机。“四降一升”是指经济增速下降、工业品出厂价格下降、实体企业盈利下降、财政收入增速下降,加上经济风险发生的概率上升。
  应对挑战关键依靠创新和效率提高
  面对这些挑战,去年底召开的中央经济工作会议决定,要着力推进供给侧结构性改革,推动经济的持续稳定发展。
  经济学界,对于这些挑战发生的原因和应对方法出现了分歧。主要有两种分析方法和两种不同的结论。
  第一种分析方法从“需求侧因素”分析。他们认为,为什么发生增速下降?是因为拉动经济增长的“三驾马车”(投资,消费,出口)没有力量了,拉不动了,即需求不足造成了GDP增长速度下降。用这种分析得出的结论是,要拉动经济增长就要增加需求,包括消费需求、出口需求。虽然政府推出一系列政策,但是成效并不明显。最后就是继续沿用增加投资需求的办法。从2009年开始一直采用这个办法“扩需求、保增长”,比如,2009年的4万亿经济刺激措施,近10万亿的贷款。从2009年,经济学界就有人对这种做法提出不同意见。
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[产业发展]应将土地经营权还给农民
2015-5-19 15:21:00
 

  “2015第四届中国国际农商高峰论坛517日在北京举行。中欧国际工商学院宝钢经济学教授吴敬琏在演讲时表示,土地的三权分置可以解决土地流转问题,建议将土地权利还给农民,但其强调此权利应是土地经营权而非所有权。


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[宏观形势]以深化改革确立中国经济新常态
2015-4-7 10:36:00
 

  对于经济大局现在最热门的话题是中国经济新常态。现在亟需做的,是对何为中国经济的新常态,以及我们应当做些什么去适应和构建新常态有一个清晰的认识。

  近年来大多数人已经认识到,中国经济高增长、低效率、靠大量投资支撑的旧常态已经不可维持。它必然要过渡到一种新的常态。


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