国务院日前决定对中国银行和中国建设银行实施股份制改造，并决定动用450亿美元国家外汇储备等为其补充资本金。从整个国有银行改革的进程看，这表明我国对四大国有独资商业银行实施全面改革已经进入实质性阶段。

    国有银行改革的新突破

    此次实施改制，实际上是对国有银行改革的一个新的突破、新的起点。它既是对十六届三中全会精神有关对国有银行进行股份制改革内容的落实，也具体考虑到了国有商业银行在我国银行体系中一直仍占有支配性、主导的地位，所以还必须从内部、从治理结构上加大力度全面改革和完善。接下来，预计还会有一系列围绕国有银行改革的举措相继推出，国有银行改革势必成为2004年中国金融改革的一个引人注目的亮点。

    目前，我们不能孤立地看待这次通过外汇储备进行的注资，而应当将其放到整个国有银行改革、国有银行清除历史包袱的大背景下来把握。

    实际上，无论是1998年我国对国有银行进行的不良资产的剥离改造，还是这次通过外汇储备直接注资，目的都是清理国有银行不良资产的包袱。此次动用450亿美元国家外汇储备的方案至少表明，对于国有银行因为历史形成的资产包袱、遗留问题，特别是在中国特定的转轨时期国有银行承担的改革成本，在国有银行目前仅仅依靠自身的力量和经营成本很难消化的情况下，必须由政府以不同的注资形式进行处理。

    如果说国有银行下一步引入战略投资者、乃至在资本市场上市是邀请客人的话，那么，目前支付的这笔费用，实际上是清理垃圾的费用，清理国有银行这个大的房子里因为历史原因形成的不良资产的垃圾，以迎接客人的到来。

    注资方式成为一条新途径

    那么，为何此次动用的是国家外汇储备，而不是国家财政资金或是采用发债等办法？从理论上分析，之所以没有考虑财政注资，可能是考虑到财政的压力。而且在中国的外汇储备快速增长的背景下，尽管实际效果还有待观察，但这种方式为国家如何更好地利用巨额外汇储备探索出了一条新的途径。

    近年来，中国的外汇储备大约以每月约100亿美元的速度增加，怎样合理地、高效率地利用这些外汇储备，而不仅仅是买买美国的国债或获取非常低的国际市场存款利息，一直是近年来研究的重要课题之一。探索外汇储备运用的多种途径，实际上也是国际金融界共同关注的一个课题，包括新加坡、中国台湾等在内都在做外汇储备多样化投资的尝试，只是比重有大有小，新加坡的比重要高一些。我国此次直接用外汇储备注资国有银行，也是一种新的尝试。

    当前的注资时机非常恰当

    选择当前的这个时期加大对银行不良资产的清理力度，是值得肯定的。

    目前是我国经济的高增长阶段、上升阶段，政府选择这样一个时机注资启动国有银行改革，清理不良资产，资产包袱不是那么重，银行的赢利能力比较强，便于资产结构的调整，是非常合适的，应与1998年经济紧缩阶段对银行不良资产“越清理越多”的状况会有不同的效果。

    应当说，注资只是这个改革步骤中的一步，如果要想把国有银行真正转变成商业银行，还需按照上市的要求，对国有银行内部的不良资产继续进行全面清理，完善内部风险控制制度、治理结构，在新的银行条件下防止出现新的不良资产增量，保证新注入的资金有良好的收益、回报。这都还需要有一系列新的相应的制度、措施来配套，比如内部的激励机制，内部的风险控制、绩效考核，以及战略定位等。这次注资，不会是一次“免费的午餐”，只能说是最后的“晚餐”，是为上市做的前期准备。

    政府注入的资金，不能仅仅是买来一堆不良资产，而应当是买来一个新的高效率运用储蓄的新机制。（时间：2004-1-9  来源：中证网）