[宏观形势]宏观政策不能再走双宽松老路
2016-1-19 12:03:00
 
    中国经济改革研究基金会国民经济研究所从2000年起开始发布中国市场化指数,这项指数从六个方面,用20多个统计指标和调查指标来度量各省的市场化进程。最新的指数显示,经过2009年的大规模经济刺激政策导致市场化指数大幅下降之后,指数从2014年开始出现了明显回升。
  该所副所长王小鲁表示,自十八届三中全会提出“使市场在资源配置中起决定性作用”以来,这两年政府通过简政放权等改革减少了行政权力对市场的过度干预,这是市场化指数回升的原因。
  然而,王小鲁也提醒,当前货币政策过于宽松,不利于结构调整,并有扩大金融风险的趋势。他主张货币政策应切实恢复中性。他还建议政府支出结构需要尽快调整,向教育、社保等公共服务倾斜,以带动有效需求,改变经济结构失衡的状况。
  宽松货币政策亟须调整
  第一财经日报:从近一个时期市场化指数变动的情况可以看出当前我国宏观经济政策有哪些进步或者退步?
  王小鲁:2009年以来市场化程度经历了明显的下降和回升,这和当时宽松的货币政策和财政政策在时间上是重合的。当时“双宽松”的经济刺激政策,大力度放松货币供应和大幅度扩大政府投资,的确在短期内提高了经济增长率,但大力度地干预市场,也对市场配置资源产生了相当的副作用。
  这期间的政府投资中,有相当部分低效率、不经济的投资项目,同时过于宽松的信贷政策,也扶植了一些低效率的企业,这些对资源的优化配置起到了不利的作用,造成了市场化指数的下降。
  市场化指数在2014年有相当程度的回升,部分原因是前一时期的刺激政策在某种程度上退出了。
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[宏观形势]对“三驾马车”需求理论的再认识
2015-11-9 11:55:00
 
    中国近年来遇到的经济持续疲软,一再引起经济学家对有效需求问题的讨论,但并未取得明确一致的意见。凯恩斯学派关于以扩张性财政政策和货币政策应对有效需求不足问题的理论,至今仍然指导着我国的宏观政策实践。不过,近年来的经济实践与这一传统理论已经发生了越来越多的冲突。
  自2000年到2014,我国广义货币供应量(M2)与GDP之比已经从135%飙升至193%,预计2015年末将突破200%。从债务杠杆率的角度看,社会间接融资存量(社会融资存量扣除股票融资存量)与GDP之比上升幅度更大,在同一期间大致从120%左右上升到200%左右。这意味着货币供应日益趋向于宽松,杠杆率越来越高。
  自2012年起至今,货币当局已经8次下调贷款基准利率,11次定向或全面下调存款准备金率。在积极的财政政策基调下,新的政府投资项目也在紧锣密鼓出台。
  但伴随着货币和财政政策的一再宽松,经济增长却不见起色,反而一路下行,GDP增长率已经从2011年的9.5%降至2014年的7.4%,2015年可能跌破7%。尤其值得注意的是实体经济增长的下滑。据国家统计局数据,2015年前三季度的工业增加值增长率为6.2%,而发电量仅增长了0.1%,铁路货运量(1-8月份)下降了10.9%。PPI(工业品出厂价格指数)到9月份已经降至-5.9%。
  问题已经尖锐地提出:简单沿用凯恩斯学派理论指导我国的宏观经济实践是否仍然有效?未来继续实行宽松的财政和货币政策能否解决经济下行问题?是否会引发系统性风险?对此需要进行认真讨论。
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[宏观形势]当务之急:稳增长还是调结构促改革?
2015-10-15 15:40:00
 
  内容提要:未来五年的经济发展规划重点不应着眼于短期GDP增长,只有下定决心在未来几年忍受相对低的增长率,但大力推动结构调整和体制改革,才能换取中长期持续发展
  近期在一些地方和企业调查,了解到目前的经济形势相当严峻,很多企业面临较大的经营压力,相当一部分企业今年以来是负增长。企业面临的主要问题是需求乏力,产能过剩,销售不畅。这是多年来积累的结构失衡的结果。
  在这种情况下,以传统的政府扩大投资和货币刺激的方式推动经济增长,效果微乎其微,甚至会扩大泡沫,使坏债上升,加大金融危机的风险。因为无论是政府直接投资,还是降息降准,都旨在扩大投资。而当前问题是企业普遍找不到合适的投资空间,没有好的营利项目。在这种情况下,放松货币供应,货币不会投往实体经济,而是进入股市或者房市。过去这方面已经有深刻的教训,一定要对刺激政策引发泡沫和债务危机的危险有充分的估计。即便在基础设施等非生产性领域,盲目扩大投资的结果也往往导致效率下降、坏债上升,使金融风险越来越大。因此,货币政策必须保持中性,不能再搞宽松。未来五年的经济发展规划重点不应着着眼于短期GDP增长,而要下定决心在未来几年忍受一个相对低的增长率,同时大力推动结构调整和体制改革,以换取中长期可持续发展。
  调结构才能稳增长
  很多人认为,依据凯恩斯主义理论,只要出现需求不足,都可以通过刺激投资来拉动经济。这个理论是不完整的,它建立在消费需求和投资需求可以完全替代的假设之上。但事实上两者不能完全替代。
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[体制改革]关于推进财税体制、土地制度和户籍制度改革的建议
2013-9-30 12:22:00
 
    当前我国收入分配不公问题已经成为社会关注的焦点,严重影响社会和谐稳定,对未来发展也构成了严重威胁。这一状况的形成,与长期以来我国行政体制、财税体制、土地制度、社会管理体制、市场管理体制等方面存在的许多弊病相关。不解决这些体制问题,社会两极分化、腐败和收入不公平分配、内需不足和经济结构失衡等一系列问题都难以从根本上得到解决。在推进行政体制改革的同时,也需要推进这些其他方面的改革。这些改革可以通过渐进的方式推进,在不引起巨大社会震动的条件下逐步实现。但在一些关键问题上,也必须有攻坚的准备。本文分析现行财税体制、土地制度和城乡户籍制度等方面存在的问题,并提出这几个领域的具体改革建议。
  一、导致收入分配失衡的症结所在
  1.财税体制与腐败现象
  当前危害最大、引起收入分配严重失衡、形成社会矛盾焦点的是腐败导致的非法收入和灰色收入问题。要解决这些问题,反腐是当前要务。但腐败问题与我国现行财税体制一些严重缺陷直接相关。这些体制缺陷对行政管理产生不良的利益诱导,对各级党政干部具有很大的腐蚀作用,也直接导致公共资源的浪费及低效率的分配和使用。因此只有通过财税体制改革消除这些弊端,才能从根源上杜绝腐败。
  腐败问题与公共资金及资源收益的流失及不合理分配密不可分。2011年我国财政收入超过10万亿元,加上土地出让收入、其他政府性基金和社保基金收入、中央国有资本经营收入,合计超过17万亿元,占GDP的36%。另外政府和国有企业投资大量使用银行贷款和股市资金,它们实际支配的资金规模还远高于以上数字。
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[城市化]城镇化不等于造城运动
2013-3-6 2:47:00
 

规范地方政府的城镇化行为——访王小鲁


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[体制改革]改善收入分配 财税改革先行
2013-2-17 22:27:00
 
(2013年02月16日 《华夏时报》,记者 马广志)
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[体制改革]关于中国的收入基尼系数
2013-2-17 22:21:00
 


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[收入分配]推进体制改革才能解决收入分配问题
2013-1-12 22:10:00
 

(在“收入分配与相关领域改革”座谈会上的发言)

收入分配现在成了全社会关注的焦点,大家都在谈收入分配,都觉得要改收入分配,但是怎么改,并没有形成共识。现在一个比较流行的说法叫做“提低、扩中、控高”,我不太赞成这个提法。为什么?首先,收入分配突出的问题究竟在什么地方?是腐败和不公平分配的问题。这个问题不是靠调工资或者调所得税能解决的,首先是制度改革的问题。我们的经济体制改革搞了三十年,但是政治体制改革严重滞后。政府管理体制很多方面没有改,也有一些变化,但是不符合现代市场经济的需要,这些方面的体制如果不改,收入分配问题、腐败和不公平分配问题、差距过大的问题都解决不了。
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[体制改革]政府与市场的关系(第一财经日报)
2013-1-10 0:51:00
 

在王小鲁看来,中国当前的经济增长方式已经不能保证经济的持续发展,甚至有陷入“中等收入陷阱”的风险。十八大提出处理好政府和市场关系仍然是要重申转换经济发展方式的重要性,未来主要改革的方向应更多地依赖市场,减少政府不必要的干预,保证市场的公平竞争。

第一财经日报:您认为到目前为止,政府和市场改革进展到什么程度?哪些领域有进步,又存在哪些不足?


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[体制改革]关于土地收益分配制度改革的思考
2012-9-1 16:01:00
 

过去二三十年间,中国的财富大量涌现,土地收益、资本收益、自然资源收益迅速增长。这在很大程度上应归因于这些生产要素的资本化过程,即随着某些生产要素进入市场,随着经济发展和市场深化达到一定程度,原来无价值或者很廉价的生产要素,在市场上获得了前所未有的价值,或者说,其潜在价值在市场上得到了体现。


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